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A sombra das Olimpíadas pairou sobre o mercado de ações do Japão por meses, com alguns temendo o desastre do COVID-19, enquanto outros esperando que a conquista de medalhas ajudaria o país a superar mentalmente a pandemia.

Com menos de uma semana para o fim dos jogos, as chances são boas de que as próprias Olimpíadas sejam consideradas uma conquista. As interrupções relacionadas ao COVID foram mínimas, enquanto os atletas do Japão já levaram para casa um recorde de medalhas de ouro.

No entanto, as perspectivas do mercado são mistas, com analistas divididos sobre se as ações japonesas – que geralmente recebem um impulso de uma rica aquisição de medalhas – irão se recuperar nos próximos meses, à medida que as vacinações avançam rapidamente. A alternativa é que uma onda crescente de casos COVID-19 e a desilusão pública sobre o manejo da pandemia levaram à instabilidade política, piorando o desempenho inferior dos benchmarks de ações do Japão.

Em um ano normal, o ouro olímpico veria os mercados seguirem. Akiyoshi Takumori, economista-chefe da Sumitomo Mitsui DS Asset Management, observou que, durante décadas, a média das ações Nikkei de 225 emissões da Bolsa de Valores de Tóquio subiu durante quase todas as Olimpíadas em que o Japão alcançou dois dígitos em medalhas de ouro.

Mas os jogos surgiram no meio de um aumento recorde de coronavírus, com o público se cansando de estados de emergência cada vez mais ineficazes. O primeiro-ministro Yoshihide Suga apostou sua reputação no manejo seguro das Olimpíadas e do vírus, com uma disputa pela liderança do partido em setembro, antes das eleições gerais neste outono.

“Com as Olimpíadas e os casos aumentando durante esse tempo, há o risco de o governo Suga ficar preso a essa imagem de não ter conseguido controlar a pandemia”, disse Tomoichiro Kubota, analista de mercado sênior da Matsui Securities Co. em Tóquio.

Alguns investidores estão alertando o que isso significa para cenários que presumiram uma recuperação no outono. O Nikkei 225 subiu menos de 1% no ano, entre os benchmarks de pior desempenho do mercado desenvolvido monitorados pela Bloomberg.

“Na pior das hipóteses, os economistas podem ter que reescrever o cenário de recuperação econômica do outono”, disse Hiroshi Namioka, estrategista-chefe da T&D Asset Management Co. “O índice de aprovação para o governo de Suga pode cair ainda mais com a realização das Olimpíadas, apesar das questões em torno , o que pode pesar sobre as ações japonesas. ”

No entanto, com Tóquio registrando apenas sete mortes relacionadas ao coronavírus na terça-feira em uma cidade de 14 milhões de habitantes, outros dizem que pode estar se tornando como outras capitais aprendendo a viver com grandes contagens de infecções.

“As pessoas estão olhando mais para os números de casos graves e mortes, embora os programas de entrevistas na TV possam parecer diferentes”, disse Tetsuo Seshimo, gerente de fundos da Saison Asset Management Co. “A situação é totalmente diferente do ano passado.”

Isso graças à expansão das inoculações, com mais de 75% das pessoas com 65 anos ou mais totalmente vacinadas. Embora as pesquisas ainda indiquem que a maioria está insatisfeita com a implantação, o governo espera que mais de 40% da população geral já tenha tomado as duas vacinas quando o atual estado de emergência expirar, no final de agosto.

Fatores externos, que pesaram fortemente sobre os estoques do Japão neste ano, também devem ser um fator. O aperto regulatório da China pode dar aos investidores estrangeiros uma pausa, com o Japão um potencial beneficiário, enquanto os analistas Masashi Akutsu e Hikaru Yasuda da SMBC Nikko Securities Inc. vêem o Japão se beneficiando de dados de empregos mais fortes nos EUA e uma queda no IPC.

“As perspectivas de setembro também estão melhorando no Japão”, escreveram eles em uma nota de 29 de julho, citando a expectativa de que mais de 50% da população será vacinada até o início de setembro, bem como a probabilidade de estímulo antes da eleição . “Tudo isso preparou o cenário para a recuperação doméstica de setembro a outubro até dezembro.”