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O aumento nos custos das matérias-primas se tornou outra dor de cabeça para as empresas japonesas que emergiram do choque da pandemia COVID-19.

Os principais fabricantes registraram uma recuperação sólida no trimestre de abril a junho, com os exportadores colhendo os benefícios da forte demanda externa em países como Estados Unidos e China.

Mas as principais empresas continuam cautelosas quanto às perspectivas, tentando avaliar como os preços mais altos de energia, metais e outros recursos afetarão seus ganhos nos próximos meses.

Economistas dizem que muitas empresas japonesas estão relutantes em repassar os custos mais altos das matérias-primas aos consumidores aumentando os preços, especialmente quando a recuperação econômica do país é frágil e a incerteza paira sobre a crise do COVID-19.

“As empresas japonesas podem absorver os custos mais altos das matérias-primas até certo ponto quando as vendas estão crescendo”, disse Hideo Kumano, economista-chefe executivo do Dai-ichi Life Research Institute. “A preocupação é que as vendas terão dificuldade em subir no segundo semestre (do ano fiscal de 2021) e, portanto, os lucros enfrentarão uma pressão para baixo.”

A Toyota Motor Corp. relatou um lucro líquido recorde para o trimestre de abril a junho, mas manteve suas previsões de lucros para o ano inteiro citando três fatores: a propagação do COVID-19 nos países emergentes, a crise global de chips e custos mais altos de matéria-prima.

A Nissan Motor Co. atualizou sua perspectiva fiscal para 2021 e espera um retorno ao preto pela primeira vez em três anos, enquanto busca se recuperar após a demissão do ex-presidente Carlos Ghosn. Mas a montadora teve um impacto negativo de ¥ 185 bilhões (US $ 1,67 bilhão) em seus ganhos em uma base operacional, principalmente devido aos custos mais altos de matéria-prima.

Os fabricantes de eletrônicos estão igualmente vigilantes. Na Panasonic Corp., houve discussão sobre a possibilidade de fazer uma revisão para cima em suas previsões para o ano inteiro ao anunciar os resultados do trimestre de abril a junho. No final, a empresa sediada na Prefeitura de Osaka manteve as perspectivas inalteradas.

“Queremos avaliar os riscos um pouco mais”, disse o diretor financeiro da Panasonic, Hirokazu Umeda, no final de julho, observando que a empresa pode precisar levar em consideração um impacto maior do aumento dos custos de materiais do que a estimativa atual de cerca de ¥ 50 bilhões para fins fiscais 2021.

Por trás dos grandes ganhos de preço em tudo, desde o petróleo bruto até o cobre e o alumínio está a reabertura das economias, o que impulsionou a demanda.

Outro fator que impulsiona os preços é a ampla liquidez fornecida por grandes bancos centrais, como o Federal Reserve dos EUA, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, por meio de seu afrouxamento monetário agressivo, dizem analistas.

Um aumento nos preços do cobre coincidiu com uma tendência crescente de descarbonização que levou as montadoras a se concentrarem mais em veículos eletrificados, que exigem uma quantidade substancial do metal.

“Os preços do cobre aumentaram cerca de cinco vezes em relação a alguns anos atrás e é improvável que retornem (aos níveis anteriores) devido à explosão na demanda. Estamos tentando controlar e lidar com isso ”, disse o diretor financeiro da Hitachi Ltd., Yoshihiko Kawamura, em um briefing recente.

Os preços dos bens comercializados entre empresas no Japão também subiram nos últimos meses, refletindo os altos custos das matérias-primas, e a fraqueza do iene está inflando os custos de importação.

Muitos economistas descartam as preocupações com a aceleração da inflação no Japão, ao contrário dos Estados Unidos e de alguns países europeus. Mas as pressões inflacionárias de custos mais altos de energia e matéria-prima provavelmente continuarão.

“As empresas que não conseguirem repassar custos mais altos, como nos setores de transporte e varejo, terão tempos difíceis”, disse Shunsuke Kobayashi, economista-chefe da Mizuho Securities Co.

Os fabricantes lideraram a recuperação do choque inicial da pandemia, enquanto os não fabricantes ainda estão se recuperando das restrições impostas para conter as infecções por coronavírus.

“O Japão ficou para trás em sua resposta ao coronavírus e agora está se recuperando em termos de taxas de vacinação”, disse Kobayashi. “A economia agora enfrenta dois desafios vindos de fora e de dentro – o aumento nos custos das matérias-primas e o abismo fiscal.”

Ele estava se referindo ao fato de que os ¥ 106,61 trilhões que o governo reservou para gastar no atual ano fiscal até março próximo caíram cerca de ¥ 40 trilhões dos gastos reais do governo de ¥ 147,60 trilhões para o ano fiscal de 2020.

“A economia ainda está longe de uma recuperação autossustentável”, afirmou.